L'Inflation

$\text{Taux d'inflation} = \dfrac{115 - 110}{110} \times 100 \approx 4{,}55\%$.

Il s'agit d'une inflation par les coûts : la hausse des coûts de production (ici le prix du pétrole, une matière première ou source d'énergie essentielle) est répercutée sur les prix de vente finaux, sans que ce soit un excès de demande qui soit à l'origine de cette hausse générale des prix.

Lorsqu'un débiteur emprunte une somme à un taux d'intérêt fixe, le montant nominal qu'il devra rembourser (capital et intérêts) reste inchangé, quelle que soit l'évolution des prix. Si une inflation forte survient pendant la durée de l'emprunt, la valeur réelle de cette somme (c'est-à-dire son pouvoir d'achat) diminue : le débiteur rembourse donc, en termes réels, moins que ce qu'il avait initialement emprunté, ce qui l'avantage. À l'inverse, le créancier reçoit un remboursement dont le pouvoir d'achat s'est érodé par rapport au moment du prêt : il subit donc une perte réelle, puisque la somme remboursée permet d'acheter moins de biens et services qu'au moment initial du prêt. Cet exemple illustre comment l'inflation redistribue implicitement de la richesse des créanciers vers les débiteurs, en l'absence de taux d'intérêt indexés sur l'inflation.